El panorama actual de las OPI
En el contexto actual del mercado, las Ofertas Públicas Iniciales (OPI) enfrentan desafíos significativos. A pesar de que el índice S&P 500 ha mostrado un crecimiento del 22% en el último año, no todas las empresas están disfrutando de este auge.
Las compañías de gran capitalización, como Apple y Microsoft, han impulsado este crecimiento, pero las empresas de menor capitalización están luchando. Según Adena Friedman, CEO de NASDAQ, «es un poco la historia de dos ciudades». Mientras que las grandes empresas están prosperando, las pequeñas están viendo una disminución en sus valoraciones.
Desafíos para las startups en etapa tardía
Las startups en etapa tardía, aquellas valoradas en menos de 2 mil millones de dólares, se encuentran en una encrucijada. Muchos de estos negocios no están listos para salir a bolsa, ya que buscan demostrar un rendimiento financiero sólido antes de dar el salto. En un entorno de tasas de interés más altas, las empresas que aún están en números rojos enfrentan una recepción fría por parte de los inversores públicos. Friedman señala que las empresas quieren tener al menos 12 meses de rendimiento fuerte antes de considerar una OPI, lo que complica aún más el panorama.
El atractivo del mercado privado
El mercado privado ha demostrado ser un refugio seguro para muchas empresas. Las transacciones en el mercado secundario han aumentado, permitiendo a las startups obtener liquidez sin necesidad de salir a bolsa. Esto ha llevado a que muchos capitalistas de riesgo no presionen a sus empresas hacia el mercado público en estas condiciones desfavorables. Sin embargo, hay indicios de que el interés por las OPI podría resurgir en 2025, con ejemplos recientes de OPI exitosas en el sector biotecnológico que muestran que aún hay apetito por empresas más jóvenes.
Expectativas para 2025
A pesar de los desafíos actuales, hay razones para ser optimistas sobre el futuro de las OPI. Friedman sugiere que el mercado podría comenzar a recuperarse en 2025, con empresas como Chime y Klarna preparándose para dar el salto. Aunque el número de OPI ha disminuido en comparación con años anteriores, el interés por las empresas biotecnológicas y otras startups podría indicar un cambio en la tendencia. La clave será cómo estas empresas se preparan y presentan su rendimiento financiero en los próximos meses.